春雨（4）（第2頁）

越彬叔用手指指著木形積木說dao“這是基本的房貸債券，原本很簡單，只是結(jié)合一推aaa等級的房貸，本來是有他們i國政府擔(dān)保的，但現(xiàn)在不同了，沒有i國政府擔(dān)保分成一推層級。

越彬叔說完便用手指指著木形積木最上層顯示著aaa符號的木形積木說dao“最gao級的aaa最先拿到還款，而最低級的b是最慢拿到還款，最先被違約，但b級利run比較好，風(fēng)險也比較gao，有時候還會違約。

越彬叔說完便用手指bachu最xia層顯示著b符號的木形積木說dao“b和bb級繼續(xù)發(fā)展xia去會從低風(fēng)險降到跟垃圾差不多，這是消費信評的最低級”說完便把顯示著b符號的木形積木扔到了垃圾桶里。

越彬叔又繼續(xù)用手指bachu最xia層顯示著b符號的木形積木說dao“無需提供收ru證明”說完便又把顯示著b符號的木形積木扔到了垃圾桶里。

越彬叔繼續(xù)bachu木形積木堆起的小型gao樓中層bbb級符號的積木說dao“浮動利run，垃圾，而此時違約率已從1％上升至4％，只要違約率繼續(xù)升到8％，會有很多bbb等級價值歸零，那是大好的機會”，說完便把顯示著bbb符號的木形積木扔到了垃圾桶里。

老媽坐在主位上問dao“你說違約率升到8％債券價值就會歸零，現(xiàn)在已經(jīng)4％了”。

越彬叔回答dao“沒錯”

秋姨問dao“為什么沒人提過？”

仲愷叔接著問dao“你沒算錯吧！”

越彬叔回答dao“我叫我們集團nei的計量金rong師分析了一晚上了，分析了大量對應(yīng)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)這些cdo雖然市價很gao，但其實風(fēng)險很大，當(dāng)房地產(chǎn)違約率到8％時，他們就變成了垃圾。

越彬叔說dao“所以我們必須要買信用違約互換cds，就像債券的保險，只要債券違約我們就可以獲得10倍甚至20倍的投資收益，而且沒有人會注意到，因為他們那邊的銀行忙著賣債券，收取手續(xù)費。

秋姨疑惑的問dao“這些債券怎么可能那么爛，那并不合法”。

越彬叔回答dao“沒有人知dao這些債券的nei容，我昨天晚上看了一晚上他們那邊的房貸債券，其中65％的aaa級房貸債券里面有95％都是消費信評低于550的次貸”。

仲愷叔說dao“太扯了”。

越彬叔說dao“當(dāng)市場覺得債券風(fēng)險太gao，會怎么樣，難dao就不賣了嗎？當(dāng)然不會的，他們會重新包裝成擔(dān)保債券權(quán)憑證cdo”。

老媽問dao“cdo？”

越彬叔回答dao“是的，cdo債務(wù)抵押債券擔(dān)保債權(quán)憑證，他們把賣不chu去的b、bb、bbb等級全bu包裝在一起賣，只要房貸數(shù)量夠多，大家就會覺得這是多元化的組合，信評機構(gòu)就會評為92％至93％的aaa級，完全沒有疑惑”。

越彬叔繼續(xù)說dao“這就好比如某些酒店周五訂的魚，某些鮮魚賣的不好而bbb級